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本周市场继续分化，红利指数上涨，其他指数各有所调整，科创板回调更为明显。行业主题方面，新能源出现超跌反弹，AI主题熄火，金融、电力等大盘价值板块强势。创金合信基金首席策略分析师王婧表示，市场在调整中，展现出一定的防御特征。当前市场上有顶下有底，维持震荡格局。人工智能主线短期调整，但产业趋势依然确定，建议逢低关注。可关注医药、港股等底部资产左侧布局机会，科创板回调机会值得特别重视。

一季度全国规模以上工业企业利润同比下降21.4%，整体增速仍处于低位，其中制造业利润同比下降29.4%，较整体利润表现相对更弱，中游企业利润修复偏慢，显示当前经济面临总需求不足，复苏呈现分化的特征。但3月工业企业营收同比增速已经由负转正，利润降幅呈现小幅收窄，经济依然处于复苏过程中，下行风险不大。

美国一季度实际GDP环比折年率1.1%，前值2.6%，低于市场预期。同时，美国一季度PCE物价指数（个人消费支出物价指数）年化季度环比初值再度加速，达到3.7%，核心PCE物价指数环比上升至4.9%，高于预期。王婧分析，当前美国经济增长走弱而通胀仍强，体现出类滞胀特征。5月加息25bp成为大概率事件，但高利率对美国经济和金融体系的伤害，仍可能会呈现出非线性的特征，从而放大全球宏观波动。

王婧表示，经济在弱复苏周期，政策仍在观察窗口，总量政策有限，更偏向产业结构性政策。市场上有顶下有底，维持震荡格局。利率下行成为低估值高股息资产的重估推手，继续关注运营商、能源、基建等行业，人工智能主线短期调整，但产业趋势依然确定，建议逢低关注。可关注医药、港股等底部资产左侧布局机会，科创板回调机会值得特别重视。

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